لماذا تنخفض أرباح Nvidia (NVDA) أمام الأرباح؟

تلقد كانت الأسواق المالية تهيمن على حياتي في الأربعين عامًا الأخيرة أو نحو ذلك، ولذلك تعلمت أن الحقائق أكثر أهمية بكثير من المشاعر أو الخيال. ولهذا السبب فإنني أمقت نظريات المؤامرة ومن يروجون لها. قد “تشعر” بالنسبة لك أن الهبوط على سطح القمر كان مزيفًا، أو أن نفث الهواء هو دليل على شر الحكومة، أو أي شيء آخر، لكن في مثل هذه الحالات، لا أهتم حقًا بمشاعرك لأن الحقائق واضحة.

هذا الكراهية لمنظري المؤامرة هو السبب الذي يجعلني آمل أن تتفوق Nvidia (NVDA) على التوقعات عندما تعلن عن أرباحها بعد الجرس اليوم. ليس لأنني أملك السهم، ولكن لأنه بعد تراجع NVDA بشكل حاد لبضعة أيام، سيخرج منظرو المؤامرة إلى حيز التنفيذ إذا أخطأت الشركة أو أعطت توجيهات أضعف من المتوقع بعد ظهر هذا اليوم.

مخطط NVDA

وصل سعر NVDA إلى أعلى مستوياته منذ أسبوع اليوم عندما لامس 742.36 دولارًا أمريكيًا في التعاملات اللحظية وأغلق عند 739 دولارًا أمريكيًا. وبعد الانخفاض الكبير الذي شهده يوم أمس، انخفض مرة أخرى في تداولات ما قبل السوق هذا الصباح. إذا تم افتتاحه حيث هو كما أكتب، فإن ذلك سيمثل انخفاضًا بنسبة 8.26٪ من أعلى مستوى خلال اليوم قبل أسبوع. وهذه خطوة هامة، حتى بالنسبة لسهم متقلب مثل NVDA في بعض الأحيان، ولكن هذا لا يعني أن “هناك من يعرف شيئًا ما” أو أن “الإصلاح موجود”. هناك أسباب منطقية تمامًا وراء انخفاض السهم خلال الأسبوع الماضي، وهي أسباب لا تنطوي على نشاط إجرامي أو مؤامرة واسعة النطاق.

ربما لا تحتاج أن أخبرك بذلك، لكن NVDA قطع شوطا طويلا في وقت قصير نسبيا. يمثل مبلغ 742.36 دولارًا أمريكيًا ربحًا يزيد عن 254% خلال العام، وإذا عدت إلى خمس سنوات إلى الوراء، فستجد أن تداول NVDA كان أقل من 40 دولارًا أمريكيًا. بعد مكاسب كهذه، فإن بعض التوتر بين المتداولين والمستثمرين الذين يتجهون نحو تحقيق الأرباح أمر مفهوم تمامًا. يعرف المتداولون جيدًا أنه عندما يتحرك سهم أو أداة أخرى يتم تداولها إلى هذا الحد بهذه السرعة، فمن المحتمل دائمًا حدوث ارتداد في أي أخبار، حتى لو كانت الأخبار نفسها إيجابية.

وأي شخص مطلع على عبارة “اشتر الإشاعة، بيع الحقيقة” يعرف ذلك. عندما يتموضع الجميع في اتجاه واحد، فإن التحرك غير البديهي بشأن أي أخبار أمر شائع. كل من يريد الشراء قام بذلك بالفعل، مما يجعل التحرك للأعلى بناءً على أي أخبار غير مرجح، ولكن بعض عمليات جني الأرباح يمكن أن تؤدي إلى تحرك بسيط للأسفل، مهما كانت الأرقام. بمجرد أن تبدأ مثل هذه الخطوة، فإنها يمكن أن تدفع الآخرين بسهولة للانضمام إليها، خوفًا من أن يكون هناك شيء فاتتهم، وتبدأ حلقة مفرغة يولد فيها البيع البيع. قد يكون هذا هو ما يحدث هنا مع NVDA. كل ما في الأمر أن الحركة الصعودية هذه المرة كانت شديدة للغاية لدرجة أن جني الأرباح لا ينتظرون الأخبار.

أو ربما يعتقد بعض مالكي الأسهم أنه سيكون هناك شيء “قانون الأعداد الكبيرة” يحدث عندما تصدر Nvidia أرباحها للربع الرابع من التقويم بعد ظهر هذا اليوم. من الأسهل كثيرًا تحقيق مكاسب كبيرة في الأرباح والإيرادات عندما تحقق شركة ما 5 مليارات دولار، كما فعلت شركة Nvidia في عام 2016، مقارنةً عندما تبلغ مبيعاتها أكثر من 40 مليار دولار، كما فعلت في عام 2023. ومن السهل أن نخيب الآمال في من حيث النسبة المئوية عندما تصل الأرقام إلى هذا الحد، على الرغم من أن النتائج قد تظل مثيرة للإعجاب من حيث القيمة الدولارية.

علاوة على ذلك، فمن المحتمل جدًا أن تقديرات المحللين قد لحقت بالواقع أخيرًا. تهيمن Nvidia تمامًا الآن على أكبر مجال للنمو الاقتصادي في العالم: الذكاء الاصطناعي. لقد كانت رقائقهم هي المعيار الذهبي الذي لا مثيل له خلال الفترة التي كان يُنظر فيها إلى عدم وجود قدرة على الذكاء الاصطناعي على أنه أمر لا يغتفر بالنسبة لكل شركة تقريبًا، مما أدى إلى نمو تجاوز خيال محللي وول ستريت.

لا أحد يحب أن يبدو أحمق لفترة طويلة، وحتى المحللين المشهورين بالتقليل من قيمته سيبدأون في النهاية بالتفكير في رقم ثم يضاعفونه عندما يثبت باستمرار أنه بعيد المنال. لقد خلقت بضع سنوات من مفاجآت الأرباح الإيجابية المذهلة وضعا حيث كان ذلك متوقعا، ولكن تحقيق فوز كبير أقل احتمالا بكثير عندما تبدأ التقديرات في الأخذ في الاعتبار التفوق الكبير السابق.

عندما أعرض كل شيء على هذا النحو، فإن ذلك يجعلني تقريبًا أرغب في البيع أمام الأرباح، ليس لأن لدي معرفة داخلية، ولكن لأن الاحتمالات تبدو مكدسة مقابل فوز كبير بما يكفي من Nvidia لإرضاء السوق بعد ظهر هذا اليوم، بغض النظر تقريبًا من النتيجة الفعلية. من الناحية المنطقية، من المرجح أن يكون هذا هو ما يدفع هذه الحركة أكثر من أن تكون هناك مجموعة شريرة من المتداولين الذين يعرفون بالفعل ما سيأتي. ومع ذلك، لم يقف المنطق أبدًا في طريق نظرية المؤامرة الجيدة من قبل، لذا أشك في أن هذه المرة ستكون مختلفة إذا لم تعلن Nvidia عن فوز مذهل آخر.

إن وجهات النظر والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء شركة Nasdaq, Inc.

ظهرت في الأصل على www.nasdaq.com

Leave a Comment