StartupS di India, seperti di tempat lain, berada dalam masalah. Modal usaha (VC) investasi di bulan Januari turun sebesar 80%, tahun ke tahun, menurut Inc42, sebuah publikasi online. Banyak alasannya juga sudah tidak asing lagi: uang tidak lagi gratis; bank lokal membayar lebih untuk deposito; model bisnis yang pernah populer seperti pengiriman makanan atau pembelajaran online belum memenuhi harapan; dan jatuhnya valuasi merusak kredibilitas pasar. Sekarang perusahaan India menghadapi rintangan unik lainnya.
Browser Anda tidak mendukung elemen
Ketentuan pajak baru yang terkubur dalam anggaran tahunan terbaru, yang sedang diperdebatkan di parlemen, memperluas aturan dari tahun 2013 yang memperlakukan sebagian besar investasi dari yang tidak terdaftar VC pendukung, seperti orang kaya, kantor keluarga dan investor “malaikat” lainnya, sebagai pendapatan penerima jika penilaian yang menyertainya adalah “melebihi nilai wajar”. Pajak saat ini berlaku untuk uang dari sumber India. Versi baru akan mencakup pemberian dari investor asing mana pun, termasuk VC perusahaan dan dana pensiun, tidak terdaftar di regulator sekuritas India.
Seperti banyak aturan India, “pajak malaikat” lahir dari skandal. Detailnya tidak jelas, tetapi seorang pejabat negara di India selatan diduga melanggar aturan pajak dengan mengarahkan uang melalui perusahaan cangkang dan menyatakan hasilnya sebagai investasi, bukan penghasilan kena pajak. Pungutan tersebut merupakan upaya untuk mengekang ekses tersebut. Untuk startup dengan sedikit pendapatan saat ini dan valuasi tinggi yang didasarkan pada keuntungan yang diharapkan di masa depan — artinya sebagian besar perusahaan teknologi muda — ini merupakan beban yang cukup besar. Perusahaan harus menunjukkan proyeksi penjualan otoritas pajak, bersama dengan dukungan mahal dari penilaian penggalangan dana dari akuntan dan bankir. Para malaikat, pada bagian mereka, mendapat telepon mengganggu dari petugas pajak tentang dari mana uang mereka berasal. Banyak yang menyerah begitu saja.
Pengalaman Nikunj Bubna, pengusaha asal Mumbai, sangat bermanfaat. Perusahaan perangkat lunaknya, Whats Extra India, mengumpulkan $100.000 pada tahun 2011 dengan penilaian $1,5 juta, kemudian $200.000 pada tahun 2014 dengan $3 juta. Pada 2017 ia memiliki produk dan pelanggan tetapi membutuhkan modal baru. Putaran penggalangan dana $500.000, kali ini menilai Whats Extra sebesar $5 juta, menarik investor yang sudah ada dan beberapa investor baru. Setelah itu, pemberitahuan datang dari otoritas pajak yang mengenakan pajak penghasilan 33% pada putaran sebelumnya dan denda sebesar 200% dari total uang yang terkumpul. Banding terhadap keputusan membutuhkan deposit sebesar 20% dari jumlah terutang, ditambah tahun di pengadilan.
Proses itu mencekik perusahaan Pak Bubna, yang sekarang sudah mati. Tidak semua startup berbagi nasibnya: hingga saat ini hanya sedikit yang mengalami masalah dalam mendapatkan dukungan awal. Tetapi perpanjangan aturan untuk orang asing, yang diyakini bertanggung jawab atas bagian terbesar dari para pendukung awal itu, dapat membahayakan lebih banyak lagi. Tushar Sachade dari PwC, sebuah firma akuntan dan konsultan, mengaku dibanjiri pertanyaan dari investor asing. Pendiri India mengatakan uang yang dijanjikan oleh orang asing telah menguap.
Petugas pajak India terkenal tamak. Mereka mengejar perusahaan multinasional besar dengan tagihan pajak yang berlaku surut. Sebuah kasus yang melibatkan Vodafone, raksasa telekomunikasi Inggris, berlarut-larut selama delapan tahun sebelum diselesaikan pada tahun 2021. Kali ini elit bisnis India khawatir dengan konsekuensi yang berpotensi menghancurkan dari aturan baru tersebut bagi perusahaan India yang ambisius.
Grup WhatsApp yang dibuat oleh Pak Bubna untuk memperhatikan masalah tersebut, yang beranggotakan 250 orang termasuk bangsawan India VC, menjadikan aturan baru sebagai ancaman eksistensial terhadap inovasi India. Siddarth Pai, seorang pemodal ventura, menyebutnya sebagai “pajak yang memalukan” yang akan mendorong pengusaha ke luar negeri. Dia dan yang lainnya menyerukan agar anggaran yang biasanya mulai berlaku pada 1 April itu diubah. Perdana Menteri, Narendra Modi, berbicara tentang India sebagai “negara pemula”. Dia harus mengatakan itu kepada perancang anggarannya. ■
Untuk terus mengikuti berita terbesar dalam bisnis dan teknologi, daftar ke Bottom Line, buletin khusus pelanggan mingguan kami.
